3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长(zhǎng)。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国(guó)经济是(shì)否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型(xíng)的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命(mìng)题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供(gōng)稳(wěn)价，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回(huí)落(luò)至1％和0.需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未(wèi)出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经(jīng)济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季(jì)度经济(jì)增速可(kě)能比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对(duì)中国经济增速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融支(zhī)持效果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合(hé)理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏(sū)动力和(hé)强度(dù)的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民(mín)收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行(xíng)持(chí)续(xù)好转。

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