本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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