5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等(děng)行业客户提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率及(jí)利润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行业(yè)的增长主要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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