5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审(shěn)批(pī)事(shì)项未能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业(yè)的(de)单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的(de)主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日(rì)子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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