编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓路(lù)线被完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中(zhōng)，科(kē)技成(chéng)长阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是(shì)在(zài)管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿元的(de)水平线上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新能(néng)源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重(zhòng)仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其(qí)坚守新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票(piào)里寻找价值，去(qù)翻更多的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公(gōng)募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合(hé)配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力(lì)寻(xún)求组合的(de)α。值得关注的是，公(gōng)募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大(dà)的重仓次(cì)序有所不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银(yín)华盛(shèng)世(shì)最(zuì)新季报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在上一季度就是前(qián)十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复(fù)后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作为(wèi)核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而(ér)在后疫情时代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众(zhòng)多，作(zuò)为第三(sān)方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日(rì)率先推出(chū)国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上游的施成(chéng)外(wài)，本(běn)周一众(zhòng)新能源高手(shǒu)中的顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明(míng)远在管(guǎn)基金中，任职管理最长(zhǎng)的(de)就是代表作(zuò)新能源产(chǎn)业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主营(yíng)与(yǔ)新能源(yuán)产业(yè)链关(guān)系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂电(diàn)池(chí)正极体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信(xìn)澳(ào)研(yán)究(jiū)优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光伏发(fā)电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的(de)创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的(de)基(jī)金经理了，而他在(zài)管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎(hū)全(quán)线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股票依然(rán)为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具(jù)备较长(zhǎng)的(de)生命周期(qī)，不少细分(fēn)板(bǎn)块还能维持较长时间(jiān)的(de)高(gāo)速增长，而经过(guò)市(shì)场的(de)调(diào)整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样(yàng)是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置思路依(yī)然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四(sì)季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有(yǒu)的是完(wán)全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至(zhì)第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位(wèi)。同时(shí)极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与上(shàng)一季度保(bǎo)持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的(de)持仓(cāng)结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅度的调整，依(yī)然(rán)围绕已经建(jiàn)立(lì)全球(qiú)比较(jiào)优势的(de)高端制造产业(yè)链(liàn)布局。我们对(duì)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理，而他(tā)的业(yè)绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精(jīng)选(xuǎn)不(bù)纳入统计外，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的(de)收益率(lǜ)接(jiē)近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季(jì)报和今年一(yī)季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游戏(xì)股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及(jí)在好的公司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风格(gé)同为公募(mù)中少数的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率全部(bù)超过了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高(gāo)估息和低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季(jì)加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一(yī)季(jì)的第三重仓升(shēng)至(zhì士官生是什么意思，大学士官生是什么)第二(èr)重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有色(sè)和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明了其(qí)对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对(duì)于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要(yào)增加了有色行业(yè)配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯(xīn)片制造(zào)，我(wǒ)们(men)都希(xī)望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当(dāng)前A股市场基本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可(kě)持(chí)续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前(qián)其担(dān)任(rèn)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)也接(jiē)近了(le)13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们(men)分别(bié)是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今(jīn)年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了(le)四(sì)个(gè)席(xí)位，其(qí)中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头(tóu)，它们就是中国海油和中(zhōng)国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提(tí)拔为(wèi)第(dì)一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低(dī)的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联(lián)主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了(le)他的成名作(zuò)银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在(zài)管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来(lái士官生是什么意思，大学士官生是什么)看，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较(jiào)强的新能(néng)源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金(jīn)山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同(tóng)的(de)配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主题继续(xù)增加(jiā)了软件服(fú)务(wù)、信(xìn)息(xī)技术的配置(zhì)比例。围绕数字经(jīng)济和新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字(zì)经济(jì)的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非(fēi)议人(rén)物(wù)同期成(chéng)名的(de)还(hái)有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基(jī)金经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成名(míng)作(zuò)华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的(de)八(bā)个席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的(de)来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数(shù)文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级(jí)仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策(cè)略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金合(hé)同(tóng)主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和(hé)受益(yì)于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并(bìng)成名的万家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金(jīn)网数据显示，他(tā)目(mù)前在管(guǎn)的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山(shān)办公(gōng)交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相应(yīng)地略微降低了(le)半导体行(xíng)业的(de)持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软(ruǎn)件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这(zhè)些(xiē)相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半(bàn)年(nián)以来重仓(cāng)中就没(méi)有了三一重工，但(dàn)实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械制造是(shì)仅(jǐn)次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的(de)思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流(liú)通股股东(dōng)中(zhōng)，富国(guó)天惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是(shì)他参(cān)与管理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基金(jīn)十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不(bù)见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包(bāo)括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消(xiāo)费(fèi)电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半(bàn)年或(huò)明(míng)年(nián)，消费电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的(de)复(fù)苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能也进(jìn)入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契(qì)机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安(ān)全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路在他管理(lǐ)的高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市场(chǎng)基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替代了前者中的(de)钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探究(jiū)未来两年(nián)确定性的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 士官生是什么意思，大学士官生是什么