大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的(de)抛售风险要比其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的要(yào)持续得(dé)长一(yī)些，但我们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经(j蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗īng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解(jiě)释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市(shì)场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补充(chōng)道(dào)，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负(fù)增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这些(xiē)大型(xíng)公司股价(jià)的稳定(dìng)可(kě)能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它(tā)们可能比周(zhōu)期蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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