五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前(qián)美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济(jì)数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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