总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shànn是什么化学元素，n是什么化学元素符号g)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场n是什么化学元素，n是什么化学元素符号的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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