自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计(j1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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