在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译ù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一(yī)份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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