5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中(zhō平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ng)，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)1平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思78亿元。

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