金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng2升是多少斤啊 2升是多少毫升)国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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