30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自(zì)周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市(shì)已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存(cún)及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性(xìng)大(dà)概率仍(réng)然(rán)维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(hbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗uàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续(xù)海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分(fēn)化(huà)，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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