本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)格(gé)形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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