踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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