近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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