近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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