近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调(diào)查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银(yín)行间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官(guān)网发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做(zuò)市等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查。相关(guān)公告称(chēng)，交易商协(xié)会(huì)在日(rì)俄罗斯是资本主义还是社会主义常监(jiān)测(cè)工(gōng)作(zuò)中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿(yì)联银(yín)行因(yīn)违(wéi)规收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会(huì)进(jìn俄罗斯是资本主义还是社会主义)行(xíng)自律调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查的还(hái)有俄罗斯是资本主义还是社会主义光(guāng)大证券(quàn)、富(fù)国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协(xié)会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名(míng)直(zhí)接(jiē)责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过(guò)五成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低(dī)价包(bāo)销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他(tā)投资(zī)人(rén)的正常(cháng)投标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事(shì)相关(guān)业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为(wèi)银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基(jī)石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确(què)保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞(jìng)争(zhēng)生态(tài)。

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