大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步(bù)加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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