钠电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司(sī)江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金(jīn)也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有资(zī)金的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银行处(chù)于正(zhèng)常的审(shěn)批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗p>

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回(huí)复(fù)。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电(dià离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗n)池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池商业化进(jìn)程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更(gèng)募投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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