金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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