为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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