金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(sh幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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