衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(jì)度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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