近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算(s母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理uàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在(zài)优(yōu)质资(zī)产注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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