在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作外科鼻祖是谁？(zuò)的(de)“一致外科鼻祖是谁？性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(外科鼻祖是谁？wěi)锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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