来(lái)源：海通宏(hóng)观

　　· 概(gài) 要(yào)·

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当前经济形势(shì)和(hé)经(jīng)济工作体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？。今年以来，经济增长好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求(qiú)仍(réng)然不足。所以，稳增(zēng)长基调延续，短(duǎn)期政(zhèng)策不太可(kě)能转(zhuǎn)向收紧，但(dàn)是面对高质量发展要求，也没增量刺(cì)激政策。未(wèi)来(lái)扩大需求主要依靠自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定投(tóu)资。此外(wài)，产业政策方面(miàn)强调“实体经济(jì)”支撑，防风(fēng)险(xiǎn)仍然是(shì)重点任务(wù)。整体看(kàn)，二季度(dù)经济(jì)修复速度或将(jiāng)放(fàng)缓，政策相对克制 。

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　　政(zhèng)策不(bù)转(zhuǎn)向

　　本次会议首先(xiān)强(qiáng)调了今年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升向好态势(shì)”。从一季度公布的数据看，确实好于去年(nián)四季(jì)度时的预期(qī)。但随后会议也提到(dào)“经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)”。这也使(shǐ)得(dé)经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的(de)阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一(yī)季度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度有(yǒu)明(míng)显改善，但(dàn)距离(lí)疫情(qíng)之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还有(yǒu)较大的差距。所以，经(jīng)济仍(réng)需政(zhèng)策(cè)呵护。尤其是一(yī)季(jì)度降准后，就业压力仍(réng)然(rán)存(cún)在，我们认(rèn)为政策短(duǎn)期不会转向收(shōu)紧。“恢复和扩大需求”是当前经(jīng)济持续回升向好的(de)关键所在。

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　　稳(wěn)增长(zhǎng)：也没增量刺激(jī)

　　面(miàn)对高质(zhì)量的(de)发(fā)展要(yào)求(qiú)，会议强调经济要(yào)实(shí)现“质(zhì)的有效提(tí)升(shēng)”和“量(liàng)的合理(lǐ)增长(zhǎng)”。这一(yī)点和去年经济工作会议(yì)精神一致(zhì)。这(zhè)也(yě)意味着稳(wěn)增长不会通(tōng)过强刺激的方(fāng)式，而是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强”、“社会预(yù)期(qī)持(chí)续改(gǎi)善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。

　　对于稳增长的方式，会(huì)议要(yào)求“把发(fā)挥政策效力和(hé)激(jī)发经(jīng)营主(zhǔ)体活力结合起来”。我(wǒ)们的(de)理(lǐ)解是(shì)，下一阶段更多(duō)通过(guò)激(jī)发市(shì)场化的(de)力(lì)量去(qù)推动经济修复，通过改革开放(fàng)的(de)方式激发高质(zhì)量的(de)增长。所(suǒ)以会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影响各类所有制(zhì)企业公平竞争(zhēng)、共同(tóng)发(fā)展(zhǎn)的法律法规障碍和隐性(xìng)壁垒(lěi)。各类企业都要依法合(hé)规(guī)经营。要(yào)下决心从根(gēn)本上(shàng)解决企业账款拖欠(qiàn)问题。总体而(ér)言，政策刺激空(kōng)间有限，主要还(hái)是(shì)以提振信心(xīn)和预期、激发活力为主要手段，让经(jīng)济自发的(de)内生修复。

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　　扩需求：自发(fā)修复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投(tóu)资

　　会议(yì)提出(chū)，积极(jí)的(de)财政(zhèng)政策要“加力提效”，稳健的(de)货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延续(xù)了去年12月会议的表述(shù)。对于政策(cè)的(de)要求，本次(cì)会议强(qiáng)调“形成扩大需求(qiú)的合力”，而去年12月会议的相关表述是“加强各类政策(cè)协调(diào)配合”，这说(shuō)明扩大需(xū)求(qiú)是(shì)未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发(fā)修(xiū)复(fù)消(xiāo)费(fèi)。“要多(duō)渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促(cù)进文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是(shì)靠居民劳动收入的(de)自然修复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是(shì)基建投(tóu)资，是政(zhèng)府主动(dòng)稳增(zēng)长的重点。会议提到，在超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造(zào)和“平(píng)急两用(yòng)”公共(gòng)基础设施建设。

　　此 外(wài)， 会(hu体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ì)议强调，要把吸引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条件的自贸试验(yàn)区(qū)和(hé)自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸(mào)规则(zé)，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试(shì)。

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　　产业(yè)发展(zhǎn)：看重实体(tǐ)经(jīng)济

　　会(huì)议强调，加(jiā)快建设现(xiàn)代(dài)化产业体系要以(yǐ)“实体经(jīng)济”为支撑。我们的理解是，产(chǎn)业政策的重点(diǎn)是“实体(tǐ)经济”，这里(lǐ)的(de)实体(tǐ)经济并不是整(zhěng)个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的(de)。

　　会议明确“要(yào)夯实(shí)科技(jì)自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动(dòng)能”；“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造(zào)”。会议指(zhǐ)出“要重视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新生态”，也提到了“重(zhòng)视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能(néng)发(fā)展到(dào)一(yī)定程度(dù)，监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施也必然会跟上(shàng)。此外，在互联网领(lǐng)域，要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部平台企(qǐ)业探索创新。

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　　防风(fēng)险(xiǎn)也是重点

　　会议(yì)提出，“统筹做好中小(xiǎo)银行(xíng)、保险和(hé)信托机构改革化险工作”；再次强(qiáng)调房住(zhù)不炒，“做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳定(dìng)工作”；“要加强地方政府债(zhài)务(wù)管理(lǐ)，严(yán)控新增(zēng)隐性(xìng)债(zhài)务”。我(wǒ)们认为，房地产产业链、中小金融(róng)机构的风(fēng)险出清，仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋，地方债务的风(fēng)险也(yě)需要化解。所(suǒ)以今年和去年最大的不同是(shì)疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，其他(tā)方面的经济问题依然是存在的(de)。

　　整体看，二季度经济修复(fù)速度或将放缓，政策相(xiāng)对克(kè)制。

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