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1cc的水等于多少克，1cc水是多少克沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)

　　政(zhèng)策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化(huà)合作联(lián)合声明(míng)、中巴(bā)联合声明等，以及(jí)后续5月召(zhào)开在即(jí)的第(dì)三届“一带(dài)一(yī)路(lù)”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组(zǔ)又(yòu)新设国家数据(jù)局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的(de)基础设(shè)施(shī)，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材(cái)料高(gāo)度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充(c1cc的水等于多少克，1cc水是多少克hōng)分受益(yì)于人民(mín)币升值的(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求(qiú)预期回暖，能(néng)源(yuán)产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商等之外，当前(qián)我们(men)建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产业(yè)之一，近年(nián)来经(jīng)历了(le)行业调整和产(chǎn)能(néng)过剩的困境，但近(jìn)期板块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮(lún)船的(de)订单(dān)大幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济(jì)增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳(wěn1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路(lù)板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回(huí)报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经济复(fù)苏大(dà)背景下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面(miàn)有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连(lián)续(xù)三(sān)个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大(dà)。