近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder Internat一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音ional Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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