芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失(s外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏hī)业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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