芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位strong>

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)