近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石(shí)油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuà两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃i)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通信。

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