金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情(qí已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人ng)况。从历(lì)史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷(dài)结构问(wèn)题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增(zēng)信贷量会持(chí)续维(wéi)持在低位。

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