今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了jī)遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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