5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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