金融界4月28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权益(yì)，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国(guó)人民(mín)银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表示(shì)，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境(jìng)外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符(fú)合(hé)中(zhōng)国人民银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运(yùn)用人(rén)民币投资银行间市场(chǎng)有关事(shì)宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进(jìn)一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行间债券市(shì)场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件(jiàn)要(yào)求、完成银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市(shì)场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者可以签署的(de)协议范围是(shì)什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协议(yì)或(huò)其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投(tóu)资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协议类型(xíng)等事项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中国(guó)银行间市(shì)场交易(yì)商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其(qí)正(zhèng)式发(fā)布(bù)后(hòu)也可供境内(nèi)外投资者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合集中清算要求(qiú)的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投资者(zhě)的对(duì)手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下(xià)受认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加(jiā)入其他受(shòu)认可(kě)的(de)电(diàn)子(zi)交易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外(wài)投资者进行交易，“互换通(tōng)”报价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交易中心网站上查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)台(tái)达(dá)成，交易一经达(dá)成即视为交易(yì)已(yǐ)确认。境外(wài)投资者(zhě)可(kě)通过中国人(rén)民银行(xíng)认可的境外电子交(jiāo)易平台与境内(nèi)电子交易(yì)平台的(de)连接，向境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互换(huàn)通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机(jī)构包(bāo)括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)为银行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会认可的境(jìng)外清算机(jī)构为香港交易所旗下香(xiāng)港(gǎng)场外(wài)结算有限公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员(yuán)资(zī)格或作为不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思(wèi)清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公司综合(hé)清算会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户(hù)清算协议。交易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对(duì)于符(fú)合集中清算要求(qiú)的(de)交易及(jí)时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算会员完成(chéng)保(bǎo)证金(jīn)及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生品交易的(de)合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买(mǎi)方(fāng)的卖方和(hé)卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务。“北向互(hù)换通(tōng)”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参(cān)与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外结算公司于当(dāng)日(rì)将交(jiāo)易进行合(hé)约替(tì)代(dài)，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者之(zhī)间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再存在(zài)合同(tóng)关(guān)系。对于未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的交易，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的(de)处置方式进(jìn)行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金(jīn)流(liú)动如(rú)何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨境资金(jīn)结算(suàn)主要通过人(rén)民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境内银行开立人民币(bì)基本存款账户和人民(mín)币“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结(jié)算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易结算需要(yào)在应急情况下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司将针对双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资(zī)源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手方(fāng)从各自清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算基(jī)金之外(wài)，不用(yòng)于任(rèn)何会(huì)员(yuán)机构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清算所向(xiàng)资源(yuán)池缴(jiǎo)纳不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思的资金(jīn)存放在以(yǐ)场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司(sī)名(míng)义于境外开(kāi)立(lì)的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公司向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可(kě)豁免跨(kuà)境债(zhài)权(quán)债务登记(jì)及(jí)额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口计(jì)算“互换通”资源(yuán)池要(yào)求(qiú)，并通过(guò)境(jìng)内外存管银(yín)行办理人(rén)民币(bì)或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及(jí)时履行(xíng)报(bào)送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民(mín)币跨境收(shōu)付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双(shuāng)边结(jié)算补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应当进行(xíng)跨境人民币收支信(xìn)息报(bào)送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履(lǚ)行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务(wù)由上海清算所集中进行国际收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报(bào)，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清算(suàn)所清算的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主(zhǔ)体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换(huàn)通”开展利(lì)率(lǜ)互换交易在(zài)轧差后的(de)名(míng)义(yì)本金(jīn)净额每日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据(jù)市场发展情况适(shì)时调整额度(dù)，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些文(wén)件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)调整人民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)拓宽人民币(bì)购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外金融(róng)机构进(jìn)入(rù)银行间外(wài)汇市场开展人民币购售(shòu)业务宏观审慎(shèn)管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于(yú)完善人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币(bì)购售(shòu)业务(wù)境外参(cān)加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用(yòng)现有境(jìng)外清(qīng)算(suàn)行和境外(wài)参加(jiā)行(xíng)的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报(bào)送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售业(yè)务管理规(guī)定，香港结算行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确(què)保与其相关(guān)的境外投资者在本机构的资(zī)金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易的(de)，其交易到(dào)期或不再(zài)继续参(cān)与的，原(yuán)则上应当通过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”投资内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外(wài)投资(zī)者可在香(xiāng)港结算行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘(pán)。初(chū)期(qī)，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结算行(xíng)办理业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外(wài)投资者办理外(wài)汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的(de)资金用于(yú)“北向互换通”交易(yì)。其交易(yì)到期(qī)所得的人民币资金，可继(jì)续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过(guò)香港(gǎng)结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易相(xiāng)关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的(de)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的交易(yì)报告(gào)库，在中(zhōng)国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心达成的“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资者无需(xū)另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和(hé)相关监(jiān)管部门可以根(gēn)据需要向基础设施(shī)调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关(guān)配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布(bù)，境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制订配套的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额(é)度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局(jú)将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思