在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)轩(xuān)高科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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