金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市(shì)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(mià太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位n)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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