市(shì)场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科(kē古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)创能效、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关注标的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人kē)创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带(dài)来更多的(de)增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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