财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的(de)观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有(yǒu)明(míng)显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示(shì)，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第(dì)一季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题(tí)。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回(huí)涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情况更(gèng)加(jiā)清晰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池(chí)厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式(shì)变得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足(zú)以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中获(huò)得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降(jiàng)中发(fā)生过的事。而(ér)同环节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净(jìng)利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司(sī)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的(de)资源(yuán)，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价(jià)减产时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过(guò)锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内