海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其(qí)中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持(chí)较(jiào)高(gāo)增速，其中(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题zhōng)设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度(dù)高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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