钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的(de)新项目如何(hé)让(ràng)人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限与钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　<印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有img alt="股价飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩，穿透传艺科技54亿跨界钠电池(chí)的野望 | 钛媒(méi)体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124807958.jpg">印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的(de)项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在(zài)其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商(shāng)业化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际(jì)出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应(yīng)安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设(shè)成(chéng)本(běn)接(jiē)近(jìn)，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本(běn)大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池(chí)的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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