金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续(xù)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(gu全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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