今年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化(huà)下的(de)消费和(hé)地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复(fù)的互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有上(shàng)升(shēng)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金经理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的(de)71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年(nián)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活动(dòng)和(hé)市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳(shū)理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司(sī)下(xià)半(bàn)年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下(xià)半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于(yú)估(gū)值相(xiāng)对(duì)较高的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方(fāng)式(shì)生(shēng)物(wù)医(yī)药行业仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进(jìn)入了企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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