本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(56是什么意思 56是什么尺码chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整56是什么意思 56是什么尺码(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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