看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一(y丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货(huò)市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位(wèi)运(yùn丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体美豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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