美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的(de)商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度(dù)出(chū)现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的一(yī)份评估文(wén)件警告称，如(rú)果(guǒ富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和(hé)节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行(xíng)着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破(pò)上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市(shì)场的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大(dà)了(le)成本端的跌(diē)幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足(zú)，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(d富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗e)利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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