今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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