为了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fā刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ng)、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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