投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gò戊戌年是哪一年ng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收戊戌年是哪一年同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪戊戌年是哪一年，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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